trs是总收益互换是一种场外衍生工具。

刘琬英点了点头：“香江不能裸卖空，但那是港交所场内的交易，trs是两个持牌机构之间的场外衍生品对赌，不进入场内市场，也没有证券的卖出和过户，也是合规的，而且，香江还不需要披露trs合约的信息。”

她皱眉思考了一会，忽然说道：“换成我们自己来出手就好理解了，如果是过山峰来做空碳矽集团，trs确实是提前布局的最好方法，我们直接和多家投行签订拆开出来的小额合约，单个投行只知道他自己的合约规模，这样也没法知道我们的做空头寸，碳矽集团和别的机构完全没法查询到我们trs的交易信息，大概率就能藏住了。”

俞兴看着面前一下子神采飞扬的小英，笑道：“哎，刘总，刘琬英女士，你从碳矽集团的立场来思考还有点别扭，这一换成过山峰立即就思维顺畅了啊！”

“主要是碳矽集团要在下个月月初才正式能做空，这场外正好可以不用实际借券，又不进入现货市场，又能不推高融券利率，还可以完全匿名的锁定做空敞口。”刘琬英的语气已经十分肯定，“这是香江这边市场所决定的最佳方法了。”

俞兴微微点头，又问道：“这个方法是合规的，还挺好，衍生的不合规是怎么操作？”

衍生品工具提供了合规操作的工具。

只是，过山峰自己过去一年时间就被各种控诉，更不用说可能面临的其他空头，他们绝不会更高尚。刘琬英淡定地说道：“不合规就简单了，操纵市场呗，空头和投行合谋，用trs对冲配合，在场内集中砸盘，操纵股价，trs工具是合规的，但用它的人就不一定了。”

她想着目前已经出现的情况，沉吟一会后又说道：“绿光资本和格劳克斯可能有所沟通，包括其它的看衰碳矽的机构，没准也有渠道抱团，这些空头做报告，投行不接触报告，两边明面上还能隔离风险，一时半会的也弄不到他们操纵市场的信息，或者，可能永远也查不到，除非他们自己人出来跳反。”有些内幕永远不会被翻出来，但过山峰过去一段时间也接触到了“污点证人”，而这往往是面临外界的强大压力。

俞兴喝了一口茶，思虑道：“看来我们要在国庆就推新车的热度了，先把基本面的预期做好，还得防范舆情攻击。”

作为一家车企，如果面对空头的进攻，产品本身毫无疑问是重要的方向。

刘琬英过来也是想提醒这个，尽管之前已经说过，但trs展露出的苗头证明空头的决心可能比想象中要强她怀疑场外可能已经有超过20亿美元的做空敞口被提前锁定。

港股trs的初始保证金只要一两成，比场内融券卖空的保证金要求还低很多。

刘琬英这段时间已经代表碳矽集团和多家机构股东进行沟通，红隼本身也是股东之一，她又有俞兴相当程度上的意志，基本拿到稳妥的态度支持。

只是，碳矽集团上市前的最后一轮融资还从欧洲联合财团那里拿了钱，他们现在的态度就比较暧味。刘琬英聊了一会更为明显的隐含波动率走高，突然莫名地笑了一声：“过山峰总是被告操纵市场，现在也是要碰见别人来操纵市场了。”

就像刚才聊到的不合规操作，利益当先，又很难发现

章节内容不完整，请退出阅读模式查看完整内容！