将这项庞大且繁琐的离岸指令逐字记录下来。

“解决完资金回流的通道问题之后。”

皋月转回身。在白板的另一侧，写下第二个核心议题。

【买什么】。

“经济一旦崩盘，市场上到处都会是破产清算的不良资产。我们西园寺家的资金就算再多，也绝对不能去接手那些没有流动性的废旧地产和夕阳产业。”

笔尖再次在白板上划动。

她写下三个大写字母：【asr（资产筛选规则）】。

紧接着。在下方垂直列出了五个英文字母。

【c、t、r、p、s】。

“ctrps模型。”

皋月语调平缓，但远藤的笔已经快记不过来了。

“c，cash creation，现金创造。即目标企业必须具备在经济严冬中产生稳定自由现金流的能力。我们要找的，是那些虽然身负重债，但主营业务依然在健康运转、能够持续提供现金流入的企业。”

她看了一眼远藤专务，下达了具体的量化指标。

“在后续的财务筛查中，如果标的企业的ebitda（税息折旧及摊销前利润）与有息负债的比率低于百分之零点零五，直接列入高危剔除名单。除非，它拥有下一项指标。”

“t，tech re，核心技术。”

皋月用马克笔的尾端轻轻敲击了一下白板。

“拥有底层专利与技术壁垒的企业应优先列入。例如掌握尖端制程的半导体材料厂，或者是拥有精密仪器制造能力的重工业基地。只要技术具有不可替代的独角兽潜质，不管它的财务报表有多烂，都可以绕过现金流审查，直接进入优先观察池。”

“r，restructurg possible，重组可行。”

“日本企业的工会和终身雇佣制往往是个大麻烦。目标企业的工会力量必须薄弱，或者其原有的僵化管理层能够被我们轻易剥离与替换。我们不需要那些内部派系林立、难以插手的烂摊子。”

“接手之后，必须确保通过债转股与不良资产剥离，能让企业在六到十八个月内迅速恢复正向现金流。”

远藤专务奋笔疾书，将这些具体的执行周期逐字记录在黑色的皮面笔记本上。

“p，price threshold，价格阈值。”

“收购价格必须处于极度低估的恐慌区间。我们只在标的企业濒临破产、价格跌入百分之四十到六十的‘被迫出售区间’时入手。也就是说，必须彻底击穿其净资产账面价值，确保我们买入的每一分钱都物超所值。”

“最后，s，strategic fit，战略贴合。”

“目标企业的业务版图，必须完美契合西园寺集团未来的整体发展规划。比如……”

皋月手腕微沉，用笔尖在白板边缘虚点了一下。

“那些拥有全国性营业网点，却被呆账坏账彻底拖垮的老牌商业银行。”

她将马克笔随手扔进白板下方的笔槽里。

“只有同时满足这五项量化指标的日本核心企业。才有资格进入西园寺家的最终收购名单。”

书房内的空气仿佛变得有

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