适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，引导货币信贷合理增长」这句话，绝大部分都可以忽略，但最后这句「引导货币信贷合理增长」，其中「合理增长」四个字就已经说明了为什么收缩信贷规模。

说白了就是央行觉得2009年第一季度过于大水漫灌，不合理，所以四五月份的信贷新增规模大幅减少，不再一味高强度「放水」，而这就是货币政策的微调整。

看似还是适度宽松货币政策，实则已经发生了微妙变化。

可如果你要说它不是适度宽松货币政策吧？

不好意思！

它还真是适度宽松货币政策。

只是央行从「人人有份」，变成了支持一部分行业。

2009年9月的38号文件，就明确将钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶矽、

风电设备列为产能过剩重点治理对象，同时指出电解铝、造船、大豆压榨、电石、焦炭等行业产能过剩矛盾也十分突出。

如果钱持续流向这些产能过剩的行业会发生什么？

1，行业陷入恶性竞争，企业大面积亏损倒闭。

2，金融体系风险集中爆发，信贷坏帐大幅攀升。

3，催生产能泡沫，引发通缩+财政承压的双重矛盾。

4，行业转型升级动力彻底丧失，陷入「低水平循环」。

5，产能过剩向上下游传导，拖累整条产业链。

往小了说，会毁掉一个行业，甚至是产业链，往大了说，极其容易引起系统性的经济通缩。

对于这些产能过剩行业，适度宽松货币政策不再适度宽松，而对于急需钱发展的战略新兴产业，适度宽松货币政策从未改变。

现如今2010年，周川依旧提到「适度宽松货币政策」，可谁也不知道，具体货币政策导向有没有持续变化，甚至有经济学家认为，2009年信贷新增资金规模过于庞大，华国经济隐约有通胀趋势，2010年可能会通过一到两次的加息进行调整。

一个股民想从资本市场赚钱，如果不懂宏观经济，不懂解读政策文件想传达的信息，永远都无法真正入门。

消息面、政策面、技术面、资金面、情绪面等多个维度去看，政策面永远最重要，因为它代表了国家意志，每个人想吃到时代红利，就必须紧跟国家意志，因为它是在创造风口，创造时代的财富。

沪都张江。

长泰a座大厦7层，交易区域。

「张江团伙」六人齐聚，廖国沛、林广昌、曾令山、冯伟强、陈小群和张扬都看向指数显示屏。

上午9点来临。

富时华国a50指数期货跳动。

「奈斯！开门红！」

陈小群激动呐喊，快速说道：「上涨033，幅度不小，元旦开门红情绪很足，大概率高开。」

「同意！」

冯伟强点头应答。

一旁的曾令山默默点头之余，尝试分析道：「2006年至2009年四年元旦，从未出现开门绿」，散户容易产生上涨依赖情绪，虽说消息面存在利空，但利好消息同样不少，我和小群、小鳄鱼观点一致，认为a股两大指数会高开。」

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