要有温差。

所以陈学兵今天一来便直接接过了主持人身份，管控记者，控制整个会议流程。

讨论，持续了接近一个多小时，都在谈国债。

下面各部门从认真倾听到开始抄笔记，会场几乎保持安静。

到了快三点半，各个部门基本都从讨论中获知了自己应该配合的部分。

「好，时间也差不多了。」陈学兵宣布下一个环节，「请现场记者提问。」

会场终于开始热闹起来，但提问又显得十分有序。

「司长您好！我是《大公报》记者，您提到《指引》借鉴了国际经验，能否具体说明国际上在不动产离岸交易穿透监管和风险缓冲方面有哪些成熟做法？这项政策在顺应国际趋势的同时，如何体现中国特色和香港优势？」

陈司长向答干分轻松：「感谢您的提问。国际社会在反洗钱、反恐怖融资和打击跨境逃税方面已经形成了严密的法律和监管网络，例如金融行动特别工作组（fatf）的建议和共同申报准则（crs）都是其中代表。在不动产领域，欧盟、英国、新加坡等多个司法管辖区也已实施或正在探索类似的最终受益人登记制度和特定情况下的交易审查机制，我们的《指引》正是在深入研究这些国际成熟经验的基础上，结合中国国情和香港优势提出的

这个问题，要拉高国际站位，而后积极定义政策。

「总裁您好！新机制要求资金存入hka托管帐户冻结数年，有业界担心这会大幅增加交易成本，影响香港作为国际资产管理中心的竞争力，可能导致部分资本流向新加坡等地，hka如何回应这种担忧？如何平衡监管强度与市场活力？」

「嗯，我们注意到市场对于交易成本的关注，任何监管规则的引入，都可能产生一定的合规成本，我们的评估是，这一机制主要影响的是那些结构异常复杂、刻意隐匿真实所有权、存在较高潜在风险的交易，对于架构清晰、交易透明、目的真实的投资，我们认为影响是有限的、可控的。更重要的是，一个透明、安全、公平的市场环境，本身就是最核心的竞争力。它能吸引全球最注重长期价值和稳定回报的「耐心资本」」

这个问题，则是安抚主流市场参与者，将话题从「资本流出」转向「高品质环境」，描绘一个更可持续的金融未来。

「司长您好！您强调政策出台是确定、必要、不可逆转的，这是否意味著，无论本次讨论中关于比例或期限的意见如何，穿透监管和某种形式的保证金机制都铁定会实施？另外，政策预期将主要规范哪些类型的交易或市场参与者？对于那些历史上已通过多层离岸架构持有大量内地不动产的投资者，新规是否具有追溯力或过渡安排？」

陈司长再次回答：「首先，我必须再次强调，推动穿透式监管、建立风险缓冲机制这一核心方向是明确的、坚定的，也是中国经济深度融入全球背景下维护金融安全的必由之路，具体参数可以讨论，但原则不会动摇。

「关于政策目标，我想说，所有符合《指引》描述情形的市场参与者，都将是政策适用的对象，规则的核心是对事不对人，旨在建立公平的赛场规则。

「至于追溯力问题，需要明确的是，《指引》作为规范性文件，其效力是针对未

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